「南方基金网」杜:非法披露重要信息被起诉,为资本市场打开新气象

股票资讯  2021-04-20 13:36:15

资本市场是一个利益巨大的市场,涉及数亿元,甚至数十亿元、数十亿元。所以监管的本质是惩罚违规者,让他们坐牢。a股历史上,违规者一直坚持说服教育,辅之以轻罚,最高罚款60万元,很少被绳之以法。因此,违反信息披露的行为层出不穷,引起了广泛的愤慨和不满。

对违法行为的处罚没有法律规定,但司法对接渠道不畅,导致许多信息披露违法行为没有受到法律的审判和制裁,使信息披露违法行为人逍遥法外。

信息披露违规很难判刑,主要是因为上市公司的实际控制人和高级管理人员一般是违规的主导者,属于既得利益者,不会向司法机关举报。另一个是行政机关很少向司法机关移交,导致行政处罚后司法对接不畅。第三,上市公司是地方明星企业,受地方优先保护。一些上市公司的实际控制人和高管与地方利益交织在一起。基于目前的司法体制,一些地方司法机关不会轻易介入。四是对信息披露重视不够,停留在行政处罚上。

但司法系统对非法信息披露还是有规定的。《中华人民共和国刑法》第一百六十一条规定,依法负有信息披露义务的公司、企业向股东和社会公众提供虚假或者隐匿财务会计报告,或者未披露其他依法应当披露的重要信息,严重损害股东或者他人利益,或者有其他严重情节的,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员,处三年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处罚金

可见,刑法对上市公司违法违规披露信息要求有严格的量刑规定。所谓非法披露和不披露重要信息罪,是指依法负有信息披露义务的公司、企业,向股东和社会公众提供虚假或者隐瞒重要事实,或者不披露依法应当披露或者不按规定披露的其他重要信息,严重损害股东或者他人利益的行为。上市公司属于上市公司,依法负有信息披露义务,必须保证信息披露的真实性、准确性和及时性。如果他们没有这样做,他们被怀疑违反了《刑法》第161条,可能会受到惩罚。

《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖刑事案件起诉标准的规定(二)》第六条作了九条更为详细的规定。依法负有信息披露义务的公司、企业提供虚假财务会计报告或者向股东和公众隐瞒重要事实,或者未披露依法应当披露的其他重要信息。涉嫌下列情形之一的,应当提起诉讼: (一)对股东、债权人或者其他人造成直接经济损失的金额累计在(二)虚增或者虚增资产达到当期披露总资产30%以上的;(三)虚增或虚增利润达到当期披露利润总额的30%以上;(四)重大诉讼、仲裁、担保、关联交易或其他未按规定披露或连续12个月累计金额占净资产50%以上的重大事项。

就目前情况来看,大部分虚假信息披露会导致股东直接经济损失50万元以上,但以下财务数据的量化是否符合要求需要具体案例分析。因此,绝大多数虚假陈述或信息披露违法行为都可能违反刑事立案起诉标准,可以依据《刑法》第一百六十一条进行司法审判。

但回顾a股历史,违法披露信息受到法律制裁的案例很少。据媒体报道,上海市人民检察院第三分院以涉嫌非法披露重要信息为由,起诉了任某某、林某某、秦某某、盛某某四名被告人。2015年10月,为夸大上市公司业绩,公司时任副董事长兼总经理任某某决定,将某子公司副总经理、财务总监林某某、财务经理秦某某、副总经理盛某某实施他人完成的项目收入违规行为纳入公司第三季度报告,并向社会公开披露。虚增利润总额1063万元,占同期披露利润总额的81.35%,虚增净利润797万元,虚增利润占当期利润总额,明显符合虚增利润达到当期披露利润总额30%的要求,符合公安机关管辖刑事案件立案追诉标准(二)。依照刑法有关规定,可以处三年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金。

资本市场是一个信息领域。由于信息不对称,投资者只能依靠上市公司公开披露的信息来做出投资判断。上市公司一旦信息披露虚假不实,就会误导投资者做出错误的投资决策,造成巨大的投资损失。因此,中外市场监管机构都制定了严格的信息披露规章制度,以确保信息披露的真实、准确和及时。美国有萨班斯-奥克斯利(Sarbanes-Oxley)方案来保证财务数据的真实性,中国也有证券法、刑法和信息披露规则。但由于经济处罚较轻,司法衔接不畅,很多信息披露责任人对市场无所畏惧,导致信息披露一塌糊涂。选择性信息披露帮助利益相关者牟取暴利,虚假信息披露谋取非法利益,加大对市场上非法信息披露的处罚力度,确保信息披露真实、准确、及时,已成为共识。

确保信息披露真实、准确、及时的最有效方法是加大经济处罚力度。但对于部分资本所有者来说,罚款并不能让他们吃醋,钱可以为资本精英赚回来。关键是司法对接会让他们陷入困境,失去自由。钱多了也是徒劳,让资本精英不能犯错,不能按规则披露信息,才能保证资本市场的健康发展。

因此,上海当局起诉参与非法信息披露的当事人是一项很好的措施,为资本市场的健康发展开辟了新的氛围,值得称赞。


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