「鹏华债券」举起监管之剑,促进源头清洁――一起参与非洲猪瘟疫苗监管的公司案例分析

股票资讯  2021-04-18 12:14:01

编者按:“逐案”是教育投资者、宣传法治的重要途径。深交所投资者教育中心会同所内相关部门联合推出系列教学文章,精选典型和有代表性的案例进行深入透彻的分析,及时传递监管理念,帮助投资者增强风险意识,增强自我保护能力。这是第一个。让我们看看!

2019年上半年,上市公司A公开宣布投产非洲猪瘟疫苗,引起市场广泛讨论和媒体质疑,并因违反信息披露规则受到处罚。为什么公告会导致重罚?A公司的信息披露问题有多严重?这个案例能给投资者带来什么启示?大家一起来了解一下。

一、案例审查

6月12日,A公司宣布,B队研制成功的W注射液已取得一定的研究成果,拥有预防非洲猪瘟的相关专利技术,并计划与B队和C公司签订合同,投资天然药物领域,为生产预防和治疗非洲猪瘟的疫苗做准备。公告披露后,引起媒体广泛讨论。深交所反应很快,关于公司公告的十个问题成为当天财经媒体的头条。

(a)"疫苗"还是"注射"?对信息披露的真实性和准确性有疑问

6月12日,A公司宣布准备生产非洲猪瘟疫苗。6月13日,农业和农村事务部发布消息,指出所谓W注射液有效防治非洲猪瘟没有科学依据,明确可以防治非洲猪瘟的W注射液未申请兽药注册,相关企业未取得《兽药生产许可证》。6月17日,A公司改口称6月12日的公告有误,所谓的“非洲猪瘟预防疫苗”实际上是“非洲猪瘟预防注射液”。

(二)具有专利权且临床效果显著?事实描述有出入

A公司在12日的公告中披露,B团队成功研发出具有专利权(包括专利申请权)的W注射液,可有效预防非洲猪瘟的发生率不低于92%。但随后回复深交所信函的公告显示,W注射液专利正在申请中,尚未获得国家知识产权局的批准,有效预防率数据92%来自国外相关报道。

(3)预测业绩快速增长,估值高?这些数据没有经过科学论证

a公司12日宣布开始建设年产10亿w注射剂的生产基地,并预测c公司未来三年实现营业收入5亿、50亿、100亿,净利润2亿、10亿、20亿,c公司股权估值30亿元。但根据甲公司6月22日回复公告,丙公司营业收入和净利润预测及生产基地启动仅是初步估计,存在重大不确定性,未进行充分调查论证。丙公司30亿元的估值由合伙人根据2019年预计净利润协商确定。没有可比公司或可比交易,也没有相关的审计报告或评估报告。

(4)临床试验备案材料会被受理吗?相关部门予以否认

6月28日,甲公司再次公布合作合同进展情况,称丙公司已提交临床试验备案材料,并收到省农业和农村事务厅关于收到新兽药临床试验备案材料的通知,但6月28日中午,省农业和农村事务厅在官网公布了驳回通知。但是,甲公司没有充分披露新兽药临床试验申报可能被拒绝和未能通过审核的风险。

二、分析与启示

《深圳证券交易所股票上市规则》明确规定,上市公司及相关信息披露义务人披露的信息应当使用清晰恰当的语言和简明易懂的文字,如实反映客观情况,内容完整,文件齐全,无误导性陈述、虚假记载或重大遗漏。A公司公告前后不一致,寥寥数语之差让人遐想。许多陈述与事实不符,违反了信息披露的真实性、准确性和完整性三项基本原则。自6月12日A公司宣布以来,引起了大量投资者的质疑和大众媒体的大量负面报道。公司股价大幅波动,股票交易异常,对市场造成不良影响。为了重申上市公司信息披露真实性、准确性和完整性的严重性,深圳证券交易所及时对A公司及相关方进行了公开谴责和通报批评。

资本市场是一个“信息+信心”的市场。如果上市公司披露的信息不真实、不准确、不完整、不及时,不仅会扰乱证券市场的价格形成机制,破坏资本市场的良好生态,还会损害上市公司的诚信形象,降低其品牌价值和信誉。上市公司作为中国经济的支柱力量,必须牢记并坚持“四怕”要求,在坚持规范经营、遵纪守法、尊重法治方面以身作则,提高信息披露质量,继续发挥“头鹅效应”,推动市场清源。

对于投资者来说,需要仔细阅读上市公司的公告,关注公司披露的重要信息和关键问题,如关注公告中的数据来源是否具有权威性和客观性,项目运营和实施是否需要满足相应的条件,相关信息与公司此前披露的信息和同行业上市公司披露的信息是否存在重大差异,是否充分考虑了潜在的不确定性等。,注重分析研究,做一个成熟理性的投资者。


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