「300139」新的一年关于城市投资债券的七个猜想

股票资讯  2021-05-12 14:02:03

原始标题:关于新年的七个城市投资债务的猜想

老实说,这些东西没有什么新鲜之处。

这些年来,每隔几年就会说:"城市投资平台再次站在历史的悬崖边缘。但是,每一年都是可悲的每一年,每一年都是美好的。

以下是对新年的城市投资债券的七个主要猜测:

1。没有系统的,区域性的,连续的城市投资违约或风险事件

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没有理由要解释,这是底线。

镇江城市投资,湖南城市投资和贵州城市投资是如此困难。经过这么多年,他们才为此付出了代价,甚至东北城市投资公司也面临着一系列工业国有企业的违约和逃税。债务的名声仍在继续兑换成城市投资债券。

对于那些担心河南城头的人,他们显然被永美吓坏了。正常的逻辑应该是,在永美违约之后,从河南的举动来看,至少有三到两年的区域债券保持稳定。

商业银行参与债务清算,四大银行和当地AMC的接纳以及地方政府债券。在"十四五"规划的开始,更多的工具仍在开发中。

我相信ID处理城市投资债务问题的智慧和方法不能解决债务人,但我们也可以解决债权人。

2。对于城市投资债券而言,打破正当赎回的高可能性仍然非常困难。

永美在过去两个月违约的血腥经验和教训表明,打破国有企业的后果真是太糟糕了。

从被动地或积极地参与债务危机的公司的角度来看,例如兵团第六师,护河经开社,吉林铁路投资公司和沉阳大众公司,它们最终都只是兑换。

至于非标准的逾期,从最初的恐慌到现在,这种情况已经司空见惯。对于某些城市投资而言,非标准债务本质上是永久债务。

但没人敢成为真正打破城市投资债券实际违约的第一人。违约对区域金融生态的影响无可厚非,尤其是依赖债券市场的地方。

当我加入这个行业时,有传言说ZJUrbanInvestment将会遇到问题。经过这么多年,ZJ似乎越来越稳定,而贵州在茅台的支持下非常坚挺。湖南和河南有坚实的基础,再过几年,要变得强大起来,只是时间问题。

匿名小组中至少有三人声称:"如果城市投资中断了公正的赎回,他们将赤身裸体。"

还有另外一句话,如果确实违反了合同,那么这一定是假的城市投资。

3。技术上的违约,私人续约,新旧定向发行,债务互换肯定会继续出现

在一定程度上,某些地区的城市投资已经与地区经济,金融和债务分离开来,并且其中的更多部分随着再融资政策的变化而波动。

到2021年,由于疫情得到控制和持续的经济复苏,区域经济税收可能会有所改善,但土地融资是不可持续的(持续抑制房地产),再融资环境变化(融资急剧收缩的信托基金),金融机构的自我收缩(规避债券投资者)以及某些区域性城市投资公司的债务滚动都必须是亚历山大。

先生。根硕说:"在少数地区,城市投资的偿还债务取决于地方税收的增长。""卖地是王道,融资是基础。"

参与过去几年的城市投资调查,我有一种明显的感觉:在过去的几年中,城市投资公司喜欢吹嘘自己今年和最近完成了多少投资计划。十年来,他们喜欢说他们今年完成了多少工作。融资。从投资目标到融资目标,背后都是不断增加的债务压力。

因此,诸如技术性违约,私人展期和有针对性的债务置换等变相违约肯定会继续发生,并且不排除一些甚至更奇怪的创新。

请记住,当时间到了时,不要惊慌,并投赞成票。城投没有违约,只有逾期。

4。差异将继续增加,制度偏好将继续缩小

实际上,这是胡说八道。多年来,这种分化一直在继续,有些地方很长时间没有发行城市投资债券(例如内蒙古),有些地方变相以各种方式维持债券配额(例如非标准转移)。

经济发达地区县级城市的融资平台从市场化发行中获得的回报率如此之低,这使得中西部地级城市甚至省会城市的融资平台非常尴尬。

不仅孔雀飞向东南,而且资金也飞向东南。东南有美丽的女人,而财富更值得信赖。

近年来,市场机构已经开始制定自己的政策来限制某些领域的投资,例如在永美之后嘲笑"仅南宋投资"。

我仍然记得当年发生BS事件之后,XX机构的CD仅限于SouthernBank。在信息不对称,风险胃口缩小,违约违约以及发行人缺乏军事道德的情况下,机构只能是模糊不清的。

问题在于这个大小适合所有人,真的很有效。

在这种情况下,某些地区的交易将非常拥挤,风险和收益将在某些地区共存。

5。像UrbanInvestment这样的大型AAA类行业可能成为未来的黑天鹅。

在今年年底,超级城市投资公司的债券和UniverseCenter国有企业债券被抛售。,影响是非常深刻的。当然,我们可以理解机构出售的逻辑。不可理解的是,当短期债券收益率接近10%并且价差保护足够时,市场似乎有些无效。

政府信仰是城市投资和国有企业信用分析的自然组成部分,但是在不同时期,不同地区其优势是不同的。

在过去的十年中,债券市场得到了极大的发展,评级已经发布。

虚假的评级催生了各种类型的AAA国有企业,这些市场位于AAA评级之上,融资如此容易,一些城市投资公司制造了这样一种幻想,即"自己的信用平等"。到中石油"。

众所周知,六水情人的债券机构是最不可靠的。麻烦一吹,其他所有人都会快跑。

如果自2020年5月以来,央行的货币紧缩政策导致一些负债沉重的工业国有企业露出内裤,那么在接下来的几年中,一些负债沉重的AAA城市投资或类似的城市投资可能会重复同样的错误。

一旦这些笨拙的AAA出现问题,它们对区域金融生态的影响就充满了画面。

6。私募债券可能更加混乱。

此处省略了2,400个单词。

7。贴现债券将大幅增加。有些人从火里拿栗子,有些人则在夜晚拥抱美丽。

17-19年的金融去杠杆化,新资产管理法规,民营企业的雷声大雨,BS事件,信用分层,大量私人股本机构被动或主动退出市场。

由华晨和永美引发的20年"产能过剩"债券(过多,我不知道这是合适还是不合适,哪个行业如此过剩,价格可能会继续攀升至更高水平一年以上的债务和沉重的债务。素质低下的国有企业的风险事件已经打击了许多具有中到高风险偏好的投资机构。

在市场上没有中到高风险的胃口基金和机构收购的情况下,一些稍微动荡的债券容易出现悬崖般的下跌,最近也出现了类似的迹象。

这些债券的收益率对于普通机构而言可能太冒险了,但是对于高收益投资机构而言,收益率太低了。因此,如果组织由于各种内部和外部因素而不得不离开仓库,则只有在购买稀缺的情况下,才可以选择较大的折扣。毕竟,对于某些机构而言,大幅折价出售并不代表雷声大。

在这种市场风险偏好下,背景存在一定差距,中间隐藏着哪些机会?

可能有些人哭了,有些笑了,有些人从火里拿了栗子,有些人晚上和一个美丽的女人一起回家。返回搜狐以查看更多信息

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