保费10%以上!港股ETF突然火了。基金经理说,“港股”时代来了! 重庆百货股票

股票资讯  2021-03-27 05:14:43

指数波动,个股分化。本周市场最大的亮点是港股。

随着南向资金不断加速流入港股,恒生指数突破29000点大关。19日,香港股市基金交易量再次飙升,难得上演涨停。而且全线上涨使得很多港股基金的升水率很高,部分基金的升水率甚至超过12%。

有迹象表明,公募基金可能是港股南布局的重要力量。数据显示,年初以来,很多可以投资港股的基金进入市场出售,掘金南下的队伍正在扩大。

展望市场前景,考虑到市场流动性持续改善,中国增长持续恢复,美国新一轮刺激措施,公募仍看好港股走势。尽管市场短期有部分超买甚至兴奋的迹象,但中长期港股优质核心资产的未来表现值得期待。

港股ETF和LOF上演“涨停秀”

个人交易所交易基金的溢价超过12%

18日港股基金集体上涨后,19日成交量再次上涨。

1月19日,a股市场业绩冷清之际,港股市场再次出现回暖迹象。恒生指数开盘大幅突破29000点,继续飙升,截至中午上涨3.06%。下午港股增速收窄,最终恒生指数收盘上涨2.7%,恒生科技指数上涨2.84%。

市场成交额超过3000亿港元,南行资金净流入超过260亿港元,创历史新高。

盘面显示,在港股强势表现下,19日在市场上交易的港股基金集体上涨。不到一周前上市发行的港股通50ETF、沪港通ETF、港证ETF、港股100ETF、恒生指数ETF等。,曾经有过每日限额。

后来,随着恒生指数增速收窄至3%以下,部分ETF开盘跌停。收盘时港股涨停100ETF,成交量近2亿元;沪港通上涨9.96%;港股联通50ETF和恒生指数ETF分别收盘上涨7.49%和7.44%,其中港股联通50ETF单日成交量达到22.31亿元。此外,港证ETF上涨6.52%,恒生国企ETF上涨5.23%,恒生国企ETF、h股ETF、恒生ETF相继收盘。

In LOF产品、港股通LOF、新经济港股通L、港股精选、恒生h股收于集体涨停,恒生指数基金、港股高分红LOF、香港中小企业LOF、恒生指数LOF等上市价格均上涨4%以上。

截至19日,今年以来的12个交易日中,在市场上交易的港股基金累计涨幅大多超过15%。港股100ETF、港股通LOF、恒生h股自年初以来涨幅均超过20%,上证港股通ETF、港证ETF等多只基金涨幅均超过15%。

值得注意的是,这两天价格暴涨,使得部分港股ETF基金的升水率居高不下,不少基金的升水率已经超过5%。

收盘时,100ETF在港股中的溢价最高,达到12.23%,成为全市场溢价最高的ETF产品。华夏恒生ETF紧随其后,升水率为8.22%,港股联通50ETF升水率也达到8.18%。中国恒生ETF和南恒生ETF的溢价较高,分别达到5.49%和4.99%。

业内人士提醒,对于目前可以赎回的港股ETF基金,希望进行溢价套利的投资者可以根据净值购买相应的股票,并在市场上以一定的价格卖出获利。

但通常需要T+3个交易日才能实施溢价套利,也就是说19日买入的股票会在周五卖出,在此期间港股基金的价格可能会有较大波动。而且如果套利资金过大,集中抛售会造成踩踏风险,对最终套利收益造成不确定性。

值得一提的是,港股ETF频繁溢价,基金公司急需发布风险预警公告,投资者应关注风险。

华安基金发布公告。近日,华安基金子公司华安CES港股通在100ETF二级市场的交易价格出现较大溢价。2021年1月18日,基金二级市场收盘价为1.243元,明显高于基金份额参考净值。如果投资者盲目投资高溢价基金,可能会遭受重大损失。

南向基金的净购买额为266亿港元

创历史新高

港股和港股基金的强势表现背后,注入港股市场的南向资金是不可或缺的。

有数据显示,截至1月19日港股收盘,当日南向资金净流入总计265.92亿港元,创历史新高。其中,沪港通净流入131.21亿港元,深港通净流入134.71亿港元。

截至目前,南投已连续20个交易日买入港股,连续12个交易日净买入金额超过100亿港元。自一月以来,南行资金净流入已超过1,600亿港元。去年第四季度,南向基金买入港股金额超过9000亿港元,净买入超过2000亿港元。

南都在买什么股票?活跃个股基金流量统计显示,南投近几周一直在疯狂抢购科技股。腾讯控股、SMIC、美团、小米集团等热门科技股位列近7天南向基金净买入前十。南投近7天对腾讯控股的净收购金额达到312.93亿元。

此外,中国移动、中国海洋石油总公司、中国电信、中国联通等“中国”前缀股也是南投的重点。

根据近几年南向基金的净申购量,今年南向基金的净申购量可能会达到新高。

谁要去南方?

一批港股方向的基金相继发行和成立

业内人士认为,公共资金可能成为南聚的重要资金来源之一。

回顾2020年,全球放水期间几乎所有资产类别都上涨了,只有港股全年下跌,几乎是全球各大市场跌幅最大的。在这种背景下,市场普遍认为,现在是抄底港股的好时机,投资港股的基金一度火爆。

记者注意到,2021年以来,不少投资港股的基金相继入市出售,掘金南下的队伍也在不断壮大。在今年1月发行的新基金中,超过一半的产品将港股纳入投资范围。

具体来说,统计显示,截至1月19日,国内基金公司旗下已建立20个活跃的部分股票型基金产品,募集资金至少1200亿。但这些偏股型基金产品均以港股资产作为主要投资对象上市,投资比例基本一致。

一方面,以港股在基金发行市场的投资机会为重点的“港股挖掘基地”备受投资者追捧。1月15日,以AH股基金经理张金涛、胡雨菲为首的1月15日推出的嘉实港股一日售罄,单日募资规模超过100亿元。

分析师指出,一方面与港股的优秀配置机会有关。另一方面,也体现了投资者对嘉实沪港深投资研究团队超强战斗力的认可和信任。

另一方面,除了专门配置给港股的主题基金外,大部分新成立的非港股主题的活跃的部分股票基金,最多可以投资50%的港股,其中就有不少爆款的“阳光基础”。

例如,南方消费升级基金披露的招股说明书显示,股票投资在基金资产中的比例在60%至95%之间,港股通的股票投资比例不得超过股票资产的50%。此外,前海开源品质企业的半年控股混合基金可以同时投资a股和港股,港股占比不到50%。e基金的竞争优势企业,兴泉和兴的两年倒闭等。占股票资产不超过50%。

Image来源:兴泉和兴关闭两年招股说明书

指数增强基金也扩大了投资范围。比如即将推出的兴泉CSI 800六个月控股指数基金,有0-50%的股票仓位可以投入港股。

根据东吴证券的预测,今年1月新发基金披露的筹资目标总额为2480亿元,预计在2020年7月达到3000亿元的峰值。据估计,这些基金将把一半的头寸投资于港股,仅1月份成立的基金就将向港股注入1500亿元人民币。

从基金公司的布局趋势来看,港股仍将是资金追逐的方向。华夏、弘毅方圆、银华、广发等基金公司都在发售港股基金,而汇天富、Boss、大成等基金公司都在去年12月提交了募集港股基金的申请。

在谈到新基金为何在这个时候发行时,银华沪深500ETF的拟议基金经理王帅告诉记者,与全球市场相比,港股估值较低,有一定的安全边界。在a股核心资产存在差异的情况下,港股布局必须宜早不宜迟。另一方面,如果判断上半年全球利率容易上下波动,那么相比a股,股息率和稳定性较高的港股也具有更好的防御属性。

华宝基金国际业务部总经理、华宝香港市场基金经理周剑也表示,a股这两年一直处于结构性牛市,而港股这两年落后于a股,AH股的升水率仍处于高位,对国内基金极具吸引力。在疫情过后中国经济率先复苏的情况下,港股尤其是国有股今年的利润应该会增长喜人,资金南下的热情很可能会持续下去。

周剑进一步表示,在基本面、资金和情绪三个因素的影响下,港股市场有逐步看涨的趋势。但香港股市能否重现2016-2017年的牛市,取决于海外大规模基金能否介入,以及中国经济在近期南向基金之后能否继续走强。

SDIC瑞银港股通价值发现混合基金经理刘洋表示,他管理的一只基金主要投资港股通,专注于中国有吸引力的行业和领先公司,一直密切关注港股市场的投资。截至第三季度末,除传统金融和房地产行业外,基金积极部署通信技术、消费和医疗保健等“新经济”行业。

随后港股新基金继续发行

事实上,能够布局港股的新基金“南下”,已经成为许多机构布局港股的重要风向标。目前不仅有活跃的股票型基金在发行港股,也有专门发行港股的新基金在积极发行。

基金君表示,由于港股投资相对火热,很多基金公司都在港股发起了基金发行战,一些追踪质量指标的ETF也在发行。

据基金君统计,1月18日,华夏恒生互联网科技ETF和银华沪深沪深500ETF发行,试点发行弘毅方圆港股;1月19日,工银瑞信、华泰白锐、嘉实旗下三家沪深互联网公司再次开始认购。另外,1月20日、1月25日、1月27日发行港股基金,成为近期相对密集期。

基金经理们异口同声地谈论“港股”

目前估值较低的港股,已经成为很多基金经理看港股机会的主要原因,基金经理也提醒大家不要盲目布局。

SDIC瑞银香港沪港通价值发现混合基金经理刘洋表示,事实上,南向基金参与港股交易的热情从去年开始上升。2020年,南向基金交易净申购量达到5967亿,超过2016-2019年三年南向基金交易净申购总量。另外,南向资本的流入节奏并没有受到港股走势的影响。比如2020年3月港股暴跌期间,南向资本“主动买入并下跌”。

刘洋进一步表示,回顾2020年,港股表现逊于全球各大市场,港股在全球市场的估值优势更加明显。在估值优势的基础上,港股市场拥有一批依托中国大陆市场发展、代表中国新兴经济和产业升级的中资企业。它是我国资产股票投资标的的重要组成部分,是对a股市场的补充,具有一定的稀缺性。在a股资产估值高的背景下,优质的港股正在吸引南向基金的目光。

“目前国内经济,港股基本面,人民币汇率,和16-17年差不多。不同的是,目前海外市场的流动性更加充裕。是否能重现大牛,还需要关注未来可能面临的边际收紧风险。”刘洋认为,疫情的影响并没有完全缓解,特别是最近一些地区刚刚反复出现,对全球经济仍有直接影响。

前海开源基金表示,香港股市近期表现较好,明显好于a股。这可能是港股在未来很长一段时间内表现更好的开始,主要是基于港股在过去2-3年的表现持续不如a股。美股,优质资产在港股的投资成本表现相比a股已经非常明显;二是港股优质投资标的业绩稳步增长,竞争优势突出,增长前景清晰,利润将呈现回升加速趋势;第三,中美关系逐渐转暖,有利于增强海外投资者对港股的投资风险偏好;第四,人民币持续升值,意味着代表人民币资产的内地企业整体升值,招商引资力度持续上升。所以可以看出,这几年南向资本一直在不断增加。自2021年以来,南向资本购买了超过1500亿元人民币的港股,呈现加速趋势。这两天连续单日净买入创新高,海外资本逐渐回流。

展望中长期,南投买入港股只是个开始。随着优质资产被纳入港股通,南投将进一步加速发展。我们特别看好港股优质核心资产的未来表现,如消费类医疗科技互联网、中国股票回归港股等港股新经济企业。

景顺长城基金的投资研究团队认为,2021年港股的性价比依然突出。首先,从经济基本面来看,2019-2020年,受政治事件和疫情影响,香港GDP持续负增长拖累了恒指相对a股的利润增长率。如果香港在2021年开始修复通关经济,GDP较低的基数效用有望对恒指的利润增长率起到放大作用。其次,从估值来看,相对于全球市场主要指数的估值,港股估值处于一个相对较低的水平,同行业、同地位的公司在港股估值上优势明显。此外,得益于中国股市的回暖、中美利差高企、人民币升值以及中美关系相对乐观的市场前景,预计南方资本流入将继续加速,未来A-H溢价有望向香港倾斜。

“随着中国经济复苏的深入,美国总统大选后中美关系的缓和,以及港股结构的不断优化,预计海外资金将继续流入,收益率更高的中国资产有望吸引更多海外资金,增加中国的资产配置。”京顺长城基金投资研究团队表示。

GF基金国际业务部负责人李耀珠认为,预计2021年海外国家整体流动性将保持相对宽松,海外疫苗有望达到大规模接种,对全球经济将有较大提升。在这个过程中,最先复苏的中国经济也会受益更多。香港市场的上市公司大多是中资企业。在经济复苏的背景下,这些企业的利润有望增加;同时,宽松的流动性也有利于估值的提升。此外,随着中国新经济公司在香港加速上市,香港市场的结构得到进一步改善,这也将吸引海外资金和南港通资本的流入。因此,我个人认为,2021年,港股将有机会获得企业利润,提高估值。

具体来说,李耀柱认为,在香港上市的独特资产会得到市场的认可,比如中国互联网、创新药物、品牌消费等行业会有机会。投资者可以通过港股通参与港股投资,也可以直接购买持有港股的基金。他认为,风险是由于经济快速复苏带来的通胀预期上升,可能对流动性产生较大影响。如果流动性预期反转,市场短期内会出现波动。但是,我个人认为这种情况不太可能发生。

招商局基金认为,全球经济将延续国内供给方和海外需求方的共振模式。在短期配置方向上,第一顺周期板块利润确定性较好,以制造业投资修复为基础的先进制造业为主,海外供应方有机会逐步修复并带动国内出口细分。第二,最近半导体设备的销售和8英寸的价格继续加强,并有一个行业的高度繁荣。三是消费数据继续回升,国内线下消费场景逐渐打开,重点是汽车、餐饮等板块。中长期来看,在“美元走弱,人民币企稳”的趋势下,中国股票在港股中的确定性高、估值低的优势明显。目前港股投资性价比相对a股处于历史高位,南行资金预计将继续净流入。长期看好在新经济领域资产稀缺的港股,以及受益于该领域的中国股市的回归。

国泰基金表示,2021年港股的主要基本面是在疫苗逐渐普及的情况下,全球经济逐渐复苏,这将继续受益于中国股市的回归和新经济领袖的成长。尤其是TMT、新消费、生物科技、先进制造等优质新兴成长股会越来越多。

“港股投资生态继续发生积极变化:美股回归香港的浪潮没有停止,港股出现了JD.COM健康、泡沫超市等众多明星新股,带动了港股新股认购热潮。随着这些目标随后被纳入港股通名单,南投的可投资范围越来越广。由于香港资本市场的开放,港股仍然是包括独角兽公司在内的mainland China优秀公司的上市热点。新经济比重的增加和产业结构的变化,将系统地提高港股的中长期估值。”国泰基金表示。

布局也要注意风险

投资者应该更有耐心

港股的布局也需要注意风险,投资者的布局更需要耐心。

华宝基金国际业务部总经理、华宝香港市场基金经理周剑表示,与a股相比,港股是一个以机构为导向的市场,其交易规则和投资者行为与a股有很大不同。因此,对于普通投资者来说,将资金交给专业机构投资港股会是更好的模式。同时,对于海外机构投资者来说,一般都是长期持有股票,对个股基本面的要求会比a股更严格。所以投资港股可能比投资a股更需要耐心。

在谈到今年港股投资的机遇和风险时,周剑表示,机遇在于港股利润增长较快,本地市场逐步复苏,估值优势明显,中美关系缓和,外资潜在回报,资本不断南下,恒生指数不断改革。风险方面,虽然港股已逐渐走多,但如果疫情蔓延超出预期或疫苗发放达不到预期,经济复苏前景将再次蒙上阴影。如果中美关系的改善达不到预期,投资者的风险偏好就会降低,美股或a股的动荡也会影响香港市场。

GF基金国际业务部负责人李耀柱表示,2021年港股投资风险值得关注:一是港股流动性差、市值小的一些公司存在财务风险。因为香港的退市制度比较成熟,很多港股没有壳值,所以中小公司风险更大。二是投资港股以机构投资者为主,投资者心态相对成熟。因此,港股投资者对专题炒作会相对理性。能长期崛起的公司大多是有基本面和增长前景空间的公司。第三,港股投资获取超额收益的难度在于深入研究。要用更深的认知去理解公司的内涵价值,用更长的维度去看待公司的商业前景。

“2021年需要关注的投资风险主要是通胀风险、地缘政治风险和市场回调风险。”李耀柱说。

SDIC瑞银港交所价值发现混合基金经理刘洋表示,随着美国大选的到来,市场不确定性逐渐降低。虽然美国未来对华具体政策还有待跟踪,但中美关系缓和有一定的窗口期。疫情方面,近期海外部分地区疫情出现反弹,预计随着疫苗进度的突破,市场风险偏好将回升。在这种环境下,我们看好香港股市未来的投资机会。

结合基本面、估值和市场结构,刘洋认为,包括消费和技术在内的“新经济”领域值得长期关注。此外,估值相对较低、股息收益率较高的优质“老经济”板块依然具有吸引力,海外资金有望继续回流。

刘洋进一步表示,在风险方面,港股具有“离岸”特征,明显受到外部风险释放的影响。需要关注美联储收紧货币政策的风险、香港本地社会事件以及中美双边摩擦风险。另外,要注意重点板块和个股估值是否过高。

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