融创出售成都资产?如果我的空头债务太多,我该怎么办 中财网新股在线

股票资讯  2021-03-31 05:18:04

短期债务压力大(欢迎关注杠杆游戏)

作者|罗德姐妹&编辑|文汶

前不久,朋友告诉我一件事。她有问题,想找融创西南公司。据融创中国官网西南大区组电话,她打了两次电话都没人接。

官网当时留下了数字“023”。

然后我告诉她西南公司的办公地址过年已经搬迁,不在重庆了。

她有点抱怨你们公司搬走了,及时更新官网信息比较麻烦。然后特意看了一下,地址和通讯信息都没有更新。

1月22日,肯定是更新了,如下图。

但奇怪的是,融创刚刚把办公地址从繁华的重庆搬到了成都(具体在环球中心),据说融创会在环球中心交易一些楼盘。如果这是真的,我不知道邓鸿老师是否心疼。

这座建筑被称为世界上最大的单体建筑之一,占地面积超过1000亩,建筑面积超过100万平方米。已经有很多故事了。现在,故事继续。

房子很大,就在核心区的南边。弄点钱没问题。

这件事还有待证实。但是从2020年开始,融创的买卖就有意思了。年底杠杆地产刚刚谈了融创中国的最新财务数据。

1.商业数据一般,文化旅游受影响大,毛利不好,财务成本增加

先说销售。未经审计的业绩报告显示,融创中国2020年合同销售额为5752.6亿元,可归属权益销售额为3889.2亿元。

总销售额和股票销售额都成功捍卫了他们作为老4的地位。当然,增速显然不高,杠杆游戏的第三部分就写到下面了。

总的来说,这一成就值得庆祝。

2020年财务报告的发布还需要一段时间。作为香港上市公司,融创中国发布了2020年中期报告。最近怎么样?

2020年上半年融创营收773.42亿元,较2019年同期768.38亿元,增长0.66%。杠杆房产不多说了。

值得一提的是收入结构。

融创的文化旅游这几年很火爆,但是从收入上来说并不显著。2020年上半年9.8亿元,2019年同期10.8亿元。

当然,2020年的特别黑天鹅是可以理解的。即便如此,2019年或2020年整体比例也不高。

此外,由于受影响,2020年上半年交付的物业面积仅为486.7万平方米,如上图,2019年同期为536万平方米。

盈利状况最值得关注。

2020年上半年毛利177.56亿元,2019年同期193.53亿元。比去年同期下降了8个点,黑天鹅的影响也不小。

归属于母亲的净利润还是错的。2019年上半年是102亿多一点,2020年同期也是亏损增长。

但如上图,杠杆地产注意到融创中国的财务成本在2020年上半年大幅上升。从2019年上半年的12.3亿元,增加12.2亿元至24.5亿元。《中国日报》解释说:

汇兑损失由截至2019年6月30日的6个月的1.5亿元增加至截至2020年6月30日的6个月的9.1亿元,增加7.6亿元;

本集团积极优化债务结构,推动融资成本大幅降低。截至2020年6月30日止六个月内,本集团新增计息负债的加权平均成本较截至2019年12月31日止年度新增计息负债的加权平均成本大幅下降1.9个百分点。然而,加权平均融资余额与截至2019年6月30日的六个月相比有所增加,导致总利息成本增加,其中费用化利息增加4.5亿元人民币,从截至2019年6月30日的六个月的10.9亿元人民币增加至截至2020年6月30日的六个月的15.4亿元人民币。

这意味着第一笔汇兑损失增加了7.6亿元;第二笔利息多花了4.5亿。

在这两个方面,融创中国似乎都要想办法,但有时候也注定了人无能为力。

2.短期债务压力很大,借新债

截至2020年6月底,融创中国的现金和现金等价物数据其实还不错。从2019年末的779.44亿元增加到852.29亿元。

当然,与2019年同期相比,略有下降,当时为992.35亿元。

另外还有1400亿元的短期贷款,这种短期债务压力我们也无能为力。

截至2020年6月底,融创中国负债总额为8625.21亿元,较2019年底的8465.55亿元略有增加。

资产负债率为86.56%,略低于2019年末的88.12%。

其中,贷款总额2019年末为3222.7亿元,2020年6月末为3203.3亿元,略有下降。

与2019年底相比,净负债率大幅下降23.3个百分点,但仍为149.0%。

融创中国当然是在想办法。如上图所示,2020年中期报告披露,其已发行了数亿美元的优先票据,利率从6到7点不等。利率高不高,杠杆房产不判断,大家怎么看?

我们知道,还有出售金科股票和归还资金。

《中国日报》还披露,存在尚未偿还、由子公司发行的永久债券。

从借款和还款总额来看,2020年上半年融创中国新增借款1073.56亿元,偿还1117.58亿元——显然,借入的资金也在偿还旧债。

另外,2020年的年中报告说要拆分房产上市。后来我们看到融创服务在2020年底成功上市。

首先减持100亿元(不到港币),股价从2020年11月的10多港币涨到24港币(截止2021年1月21日)。

3.资本市场的表现不是很好

最后,我们来看看融创中国股价过去一年的表现。

一年前的这个时候,融创中国的股价在40港元左右,2020年3月甚至飙升至45港元。

那也是最好的表现,然后到目前为止,行情有波动。最低时跌破30港币,20多,但近期其实不错,回到30港币。

未经审计的业绩报告显示,融创中国2020年的合同销售额为5752.6亿元,应占股权合同销售额为3889.2亿元。

2019年融创在中国的销售额超过5500亿元,股权超过3800亿元。

销售和运营的增速是一个因素,还有三条红线等原因。资本市场的态度并不奇怪。

对于这个股价走势,你不能要求太高。

其他大亨呢?杠杆房产也做了对比。中国恒大一年前的股价约为18港元,最近恒大也反弹至近17港元。

碧桂园一年前起价10港币,现在还在维持。

可爱的宝贝万科也差不多。一年前它的股价在30元左右,现在也一样。

保利也是,一年前股价十五六块钱,现在也是。

中海和融创是好兄弟。一年前股价为256港元,现在不到20港元。

绿地控股也是人才。它的股价一年前在6元,现在还在6元。

世茂集团也比较稳定,一年前股价基本持平,20多港币。

华润置地也是类似情况,30多港币,30多港币。

2020年销售额排名前10的绿城中国,股价略有上涨,从一年前的10港元升至目前的12港元。

看来10强的股价表现有点出乎意料,就是融创中国和中海,只好加油了。

好消息是,在这两天,摩根大通发表了一份研究报告,称:

由于市场担心“三条红线”会拖累增长,融创中国去年的表现明显逊于市场。然而,在出售金科地产的股份及分拆融创服务后,本公司已根据2020年有限土地资本开支有效减少其净负债。另一方面,公司在壳牌找房子的持股已经重估,相信“三条红线”中的两条已经解决,重大风险已经消除。

该行估计,该公司去年年底的净负债水平约为99%,将录得145亿元的额外收入。此外,核心净利润约为300亿元,推动去年净利润达到460亿元,比2019年增长约75%,因此预计公司将盈利。

参考三条红线:

不含预付款后的资产负债率大于70%;净负债率大于100%;现金空头负债率小于1。

我们对融创现在和未来的很多行为都有很好的理解。

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