短命还是繁华?化工产品还能涨多久? 冯矿伟新浪博客

股票资讯  2021-02-24 11:43:07

节前开始的化工产品涨价一直持续到节前。2月9日至2月20日,DBP、辛醇、正丁醇、DOP、醋酸丁酯、DOTP、BDO、异丁醇、丙烯酸丁酯、苯酐等原料均增长20%以上。

这轮涨价背后的逻辑是什么?涨价潮还能持续多久?

许多研究机构认为,原油价格上涨是支撑化工价格上涨的主要原因,两者之间存在正相关关系。数据显示,布伦特原油期货今年上涨了19.7%;纽约轻质原油期货今年上涨了20%。乙酸、乙二醇、草甘膦、化纤、尿素都有不同程度的增加。

"总体而言,本轮化学品价格上涨是由多种因素造成的."中国石油化工联合会市场信息部主任朱筠进一步分析并向记者指出,本轮化工价格上涨的原因包括油价因素,有三方面:第一个因素是油价上涨带动下游产品上涨。最近油价从40多美元攀升到60多美元,下游产品价格也会上涨。

第二个因素是市场供求。许多涨价产品的供求关系处于相对平衡的状态。由于产能不足,供需平衡脆弱,受下游需求的影响,更容易受到价格波动的影响。下游需求确实在改善。朱筠表示,在大量下游终端产品的推动下,许多原材料和助剂的价格已经上涨。

第三个因素是,近几年大宗产品的运营利润率一直在下降,很多投资者已经退出。下游需求上升,原材料价格就会拉高。

中化一位专家表示,本轮化工涨价虽然与油价有关,但更多的是与疫情有关。海外疫情多次导致一些海外化工厂停产,这部分产能已经转移到国内。国内化工产品海外订单需求增加,带动化工原料需求,很多化工产品价格明显上涨。

美国寒流短期推广2月13日以来的美国寒潮导致美国部分炼油厂关闭,导致欧美化学品价格上涨。聚烯烃是受影响最大的产品之一。

寒潮事件对未来聚烯烃产品价格有什么影响?对此,益德期货相关专家分析:一是寒流事件影响迅速而猛烈,但不会持续太久。预计两周内相关产品价格将分阶段调整。特别是国内市场可能会先于欧美市场达到阶段峰值,然后进行调整。

二是聚烯烃本身的供需结构较好。美国和中东是聚烯烃的主要出口地区。美国受天气寒冷影响,中东处于集中维修期,供应量逐月减少;东北亚,日本地震影响中国聚乙烯供应,韩国3月进入春季大修,该地区供应也较上月减少;俄罗斯和欧洲库存水平不高,受新冠疫情影响生产负荷低于正常;去年中国国内进口空间没有打开,所以国内库存水平不高。总体而言,国外市场供应量环比下降,国际库存水平不高,整体供需结构良好。

专家还表示,从宏观角度来看,全球货币政策相对宽松。疫情过后,制造业景气周期即将到来,将给化工产品涨价带来好处。具体到聚烯烃类产品,专家认为会出现短期价格调整而非转折,市场前景不具备大幅下跌的条件。

朱筠认为,从资本市场的角度来看,寒潮会在市场上造成一定程度的恐慌,但很快就会平静下来。从化工产品市场来看,目前中国大量进口聚烯烃,2020年聚乙烯对外依存度上升到48.9%。美国的寒潮导致的供应量减少,肯定会带来物价上涨,但这种物价上涨不用太担心。朱解释说,中国还有像恒力石化、浙江石化这样的企业,在目前成品油过剩的情况下,可以生产更多的化工产品;另外还有煤化工作为补充。美国的寒潮对国内低端散装产品影响不大。唯一担心的是产业链和供应链的短缺,一些高端特殊材料的价格会涨多一点。

现在谈论新的繁荣周期还为时过早。化工产品是否在上升,表明该行业新的繁荣周期即将到来,这并没有得到业内人士的认可。

中石化一位专家表示,节日以来化工产品价格上涨是由油价上涨、国内政策宽松、需求恢复、内部流通良性发展、季节性因素等综合因素造成的。

专家认为,石化行业的最后一个景气周期是2016-2019年,按照正常周期通常需要3-4年才能回到景气周期。所以说石化行业进入新的景气周期还为时过早。化工价格上涨的短期行为能否持续,取决于国内外需求的复苏。

朱筠认为,尽管价格有所改善,但国内大宗产品仍然过剩。“工业品的PPI已经连续两次低于消费品的CPI。第一周期负增长54个月,第二周期(截止去年12月)正增长26个月,但PPI仍低于CPI。没有倒过来,也就是说把原材料传到终端还是有困难的。”

朱筠判断,化学品价格短期内应该会上涨,但长期来看肯定会过剩。从景气周期的说法来看,朱筠表示,在多年去产能和结构调整的优质发展措施下,景气周期不再像过去那样明显,但会出现价格轮动。这一轮涨价不能算是长期行为,但化工行业正在逐步好转。虽然2020年各行各业都有困难,但化工行业的经营利润率高于2019年。此外,CPI一直呈下降趋势,工业产品显示出改善的迹象。对于未来,朱筠认为应该解决剩余问题。中央提出的“双循环”意义重大,未来拉动国内化学品需求会有增长点。这种方法可以解决剩余问题。(杨晓宇·赵晓菲)


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